Amidst New Zealand Election Impact, Central Bank Independence Faces Uncertainty
Against the backdrop of the New Zealand election, the independence of the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) is under scrutiny. As the deceleration in inflation persists over the long term, the central bank finds itself under pressure from the political sphere. With the imminent results of the upcoming parliamentary elections in October, there is speculation about a shift in RBNZ’s policy objectives towards a more stringent direction.
If the National Party emerges victorious in this year’s New Zealand general elections, the inflation target range of the RBNZ could potentially be narrowed, and the bank might be subjected to external reviews. The National Party is contemplating adjustments such as converting the current inflation range, which stands at 1-3%, into a singular figure, while also considering the removal of the recently added ’employment’ goal. In light of the prevalent inflation in New Zealand, criticism has arisen regarding the perceived lack of vigor in RBNZ’s monetary tightening policies.
Distinguished economist at Westpac, Darren Gibbs, stated, “Should employment be encompassed within the central bank’s policy objectives, interest rate hikes could be less forceful or occur at a more gradual pace.”
New Zealand’s inflation rate has not dipped below 6% since 2022, with the current benchmark interest rate established at 5.5%. The governing party currently in power is the Labour Party, yet polls indicate the National Party’s prominence.
CNBC conveyed analysts’ perspectives that underscore the potential policy bias should RBNZ continue to solely prioritize inflation stabilization.
뉴질랜드 선거의 영향 아래, 중앙은행 독립성이 불안해지는 상황
뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 물가 상승률의 둔화가 장기적으로 이어지자, 정치권으로부터 압박을 받고 있는 상황이다. 다가오는 10월 국회의원 선거 결과에 따라 RBNZ의 정책 목표가 변경되며 보다 강경한 방향으로 변화할 가능성이 제기되고 있다.
올해 열리는 뉴질랜드 총선에서 국민당이 승리하게 된다면, RBNZ의 인플레이션(물가 상승률) 목표범위가 협소화되고 외부 검토를 받을 가능성이 있다. 국민당은 현재 RBNZ가 물가 안정을 위해 설정한 1~3%의 범위를 단일 수치로 조정하고, 최근 추가된 ‘고용’을 위한 정책 목표를 폐지할 계획을 검토 중이다. 뉴질랜드 내에서 만연한 인플레이션으로 인해, RBNZ의 통화 긴축 정책이 너무 소극적이라는 비판이 제기되고 있는 상황이다.
웨스트팩(Westpac)의 수석 경제학자 대런 깁스(Darren Gibbs)는 “중앙은행의 정책 목표에 고용이 포함된다면, 금리 인상이 덜 강력하거나 느리게 이루어질 수 있다”고 언급하였다.
뉴질랜드의 물가 상승률은 2022년부터 6% 아래로 내려간 적이 없으며, 현재 기준금리는 5.5%로 결정되어 있다. 현재 집권당은 노동당으로, 총선 여론조사에서는 국민당이 우세한 모습을 보이고 있다.
CNBC는 RBNZ가 물가 안정화에 초점을 맞추기만 한다면, 정책 편향성이 강조될 수 있다는 애널리스트들의 견해를 전달하였다.