Brad Olsen says sustained job growth in New Zealand’s economy during recession is ‘unusual’
Employment indicator figures for June released by Stats NZ last week showed a 0.4 percent increase (9537 jobs) to 2.38 million filled jobs.
That’s despite New Zealand officially being in recession. Our unemployment rate is still very low at 3.4 percent after previously being at near-record lows of 3.2 percent at the end of last year.
Infometrics Principal Economist Brad Olsen told AM Early on Monday the figures are “unusual”.
“We are continuing to see that sustained level of job growth, which seems unusual given we find ourselves still in a recession but over the last month, we’ve seen a further expansion of 0.4 percent when it comes to filled jobs numbers,” Olsen said.
“At this point, we’ve seen the number of jobs being added over the last year in the services sector, for example, up 4.2 percent, that’s the fastest annual growth in about 15 years. So certainly a lot of momentum coming forward… despite the fact we are heading into more challenging economic times.”
The figures also showed accommodation and food services up 8.5 percent (12,272 jobs), the education and training industry up 4.7 percent (9495) and the public administration and safety sector up 5.5 percent (8,303 jobs).
But it isn’t all good news with Olsen telling AM Early host Nicky Styris not all industries have seen an increase in jobs.
Olsen pointed to the primary sector, which has slipped backwards over the last year with the number of jobs in agriculture, forestry and fishing down by about 3000.
“I think that reflects there are some parts of the economy that certainly are struggling at the moment, the likes of global economic growth have slowed our export potential in the goods market,” Olsen explained.
“We’ve seen in recent times the likes of the dairy trade auctions continuing to push dairy prices lower, so there are some real challenges coming forward.
New Zealand is currently in the middle of a migration surge, with Olsen saying the 25-29 age bracket is seeing a jump in jobs filled.
“I guess the challenge we’re sort of seeing as we head forward is we’ve now had six months through 2023 of very strong, very positive employment growth, but at the same time, we’ve seen job ads have been pulling back,” he said.
“So it does seem this high level of migration has been boosting employment now, the question is for how long it might continue.”
Stats NZ will release the latest data on New Zealand’s unemployment rate this week, with Infometrics predicting a slight rise to 3.5 percent – up from the current rate of 3.4 percent.
The Reserve Bank has been trying to cool the economy through consistently raising the official cash rate over the last year.
But Olsen questioned how cool the economy is, given employers are continuing to add jobs and wage increases are also still coming through.
“Employers who have desperately worked over the last year or so to get those workers are not going to want to let them go particularly quickly, so they are still going to have to pay out some of those wage increases,” he said.
“We still see there to be a bit of heat. We’ve talked about there being a sort of a red hot core of inflation still remaining around. I think there is still a core level of wage inflation also likely to remain here, not as high as the peak rate, but certainly not getting back to previous levels particularly quickly.”
경제학자 Brad Olsen(브래드 올센), 뉴질랜드 경제 불황기에 지속적인 취업 증가는 ‘이례적’이라 밝혀
지난 주에 공개된 6월 기준 뉴질랜드 취업 지표에 따르면, 2,380만 개의 채워진 일자리로 0.4% (9537개의 일자리) 증가했다. 이는 뉴질랜드가 공식적으로 침체 상태임에도 불구하고 발생한 결과이다. 뉴질랜드 실업률은 여전히 3.4%로 매우 낮은 수준으로, 지난해 말 3.2%에 가까운 역대 최저 수준이었다. 인포메트릭스 주요 경제학자인 브래드 올센은 월요일 AM Early와의 인터뷰에서 이러한 숫자들이 “비정상적”이라고 말했다. 그는 “우리는 여전히 침체 상태에 놓여 있지만 지난 달 동안 채워진 일자리 수가 0.4% 더 증가했다는 점을 계속해서 보고 있다”라고 밝혔다. 또한 “최근 1년 동안 서비스 산업에서 추가된 일자리의 숫자는 4.2% 증가했는데, 이는 약 15년 만에 가장 빠른 연간 성장률이라고 언급했다. 따라서 경제적으로 어려운 시기를 맞이하더라도 확실히 전방으로 가속도가 높아지고 있다”라고 덧붙였다.
이번 데이터에 따르면 숙박 및 음식 서비스는 8.5% 증가했으며(12,272개 일자리), 교육 및 훈련 업계는 4.7% 증가했고(9,495개 일자리), 공공행정 및 안전 분야도 5.5% 증가했다(8,303개 일자리). 그러나 일부 산업에서는 일자리 증가가 보이지 않는 것도 사실이다. 브래드 올센은 일자리 수가 작년에 비해 농업, 임업 및 어업 분야에서 약 3000개 정도 줄어든 부문을 지적했다. 그는 “글로벌 경제성장이 우리의 수출 시장에 늦게 영향을 미치고 있기 때문에 경제의 일부 부분이 현재 어려움을 겪고 있으며, 최근에는 유제품 시장에서 유제품 가격이 지속적으로 하락하는 것을 볼 수 있다. 그래서 여러 실질적인 도전들이 다가오고 있다”라고 설명했다.
그는 또 현재 뉴질랜드는 이주 증가에 직면해 있으며, 25-29세 연령층이 일자리에서 급증하고 있다고 말했다. 그는 “2023년에 6개월간 매우 강한, 매우 긍정적인 취업 증가가 이루어졌지만, 동시에 구직 광고가 줄어들고 있다는 사실이다. 그래서 지금처럼 많은 이주로 인해 현재 고용 증가가 이루어졌지만, 이러한 상황이 얼마나 오래 지속될지는 의문이다”라고 덧붙였다.
Stats NZ는 이번 주에 뉴질랜드 실업률에 대한 최신 데이터를 발표할 예정이며, 인포메트릭스는 실업률이 3.5%로 약간 상승할 것으로 예측하고 있다(현재 실업률은 3.4% 이다). 최근 1년 동안 공식적인 현금이자를 계속 인상하면서 뉴질랜드 중앙은행은 경기를 안정시키려 노력하고 있지만 브래드 올센은 고용주들이 여전히 일자리를 더해가고 있으며 임금 인상도 계속되고 있다고 의문을 제기했다. 그는 “지난 1년 동안 노력하여 극히 필요한 노동자들을 고용한 고용주들은 그들을 쉽게 보내기를 원하지 않을 것이다.. 아직도 일부 불확실성은 남아 있지만, 고용인상에는 여전히 핵심적인 수준이 남아 있을 것으로 예상된다. 이 수준은 최고치 보다는 낮을 수 있으나, 이전 수준으로 빠르게 돌아가지는 않을 것이다.”라고 덧붙였다.