China’s ‘sluggish’ economic recovery from COVID-19 is having impacts on New Zealand
China is an incredibly important export partner for New Zealand, with them being our largest goods partner – exporting a third of our exports.
The Chinese economic recovery slowed in the second quarter of 2023, with a growth of 0.8 percent in the June quarter, which came after a 2.2 percent growth at the start of the year.
China also saw youth unemployment touch a new record of 21.3 percent, underscoring worries about the strength of the Chinese economy.
Retail sales were up 3.1 percent, behind expectations, as spending remains restrained, which has also limited the strength of New Zealand exports.
Infometrics Principal Economist Brad Olsen told AM Early on Monday China’s recovery has been “sluggish” and hasn’t seen any sustained growth, despite the economy expecting to be bolstered by the easing of COVID-19 restrictions earlier this year.
Olsen told AM Early host Michael O’Keeffe China hasn’t been able to crank up its economic motor at a particularly fast rate, following the easing of restrictions.
“In the month of June, Chinese economic data suggests that exports from China to the rest of the world… fell, I think, around 12 percent, that’s the largest fall in about three years,” he said.
“More concerningly for New Zealand was that imports into China, including the likes of some of our goods, fell around about 7 percent over the last year, again reflecting there’s not as much demand in the Chinese economy and of course that’s challenging news if you’re trying as a New Zealand business to sell into the Chinese market. If there are not as many sales to be done, makes that export revenue a lot more difficult to achieve.”
Olsen said this comes at a time when prices for a number of key New Zealand exports, particularly agricultural exports, have been at a “lacklustre” position.
“You’ve seen global dairy trade option prices in a softer position and we’re not making nearly as much for our forestry exports as well,” he said.
“It’s not just limited to the Chinese domestic economy, we are very much seeing that lack of demand or that lower level of demand in China is starting to have economic consequences in other parts of the world, including for New Zealand exporters.”
Olsen told AM Early how China’s economy develops has major implications for New Zealand.
“I think importantly, and we’ve seen this time and time again, how the Chinese economy develops does hit big influences on not only New Zealand, but a number of our trading partners,” he explained.
“It’s us, it’s how Australia’s trade moves, it’s how parts of the US trade will move and others into Europe and similar.
“We are a small island nation at the bottom of the South Pacific and these sort of events don’t make it easy. We know, for example, that New Zealand’s current account balance is near its worst in decades.
“That goes to show that at the moment New Zealand is spending more on the rest of the world than we’re earning in and that’s an uncomfortable place for our exporters to be.”
▲ Brad Olsen with the latest on the Chinese economy.
코비드-19로 인한 중국의 ‘부진한’ 경제 회복이 뉴질랜드에 영향을 미치고 있다.
중국은 뉴질랜드 수출의 3분의 1을 수출하는 뉴질랜드의 최대 상품 파트너로 뉴질랜드에 매우 중요한 수출 파트너다.
연초 2.2%의 성장률을 기록했던 중국 경제는 2023년 2분기에 0.8%의 성장률로 둔화되었으며, 6월 분기에는 0.8%의 성장률을 기록했다.
또한 중국의 청년 실업률은 21.3%로 사상 최고치를 기록하면서 중국 경제에 대한 우려가 커지고 있다.
소매 판매는 3.1 % 증가하여 지출이 억제되어 뉴질랜드 수출의 강세를 제한하면서 예상보다 뒤처졌다.
Infometrics의 수석 이코노미스트인 Brad Olsen은 월요일 AM Early와의 인터뷰에서 올해 초 코로나19 제한 완화로 경제가 강화될 것으로 예상했지만 중국의 회복세는 “느리다”며 지속적인 성장을 보이지 못하고 있다고 말했다.
Olsen은 AM Early의 진행자 Michael O’Keeffe에게 중국은 규제 완화 이후에도 경제가 빠른 속도로 성장하지 못하고 있다고 말했다.
그는 “6월 한 달 동안 중국 경제 데이터에 따르면 중국에서 전 세계로 수출한 금액이 약 12% 감소했는데, 이는 약 3년 만에 가장 큰 감소폭이다.”라고 말했다.
“뉴질랜드가 더욱 우려하는 것은 일부 상품을 포함한 중국으로의 수입이 작년에 약 7% 감소했다는 점인데, 이는 중국 경제에 수요가 많지 않다는 것을 다시 한 번 반영하는 것이며, 중국 시장에 판매하려는 뉴질랜드 기업에게는 당연히 어려운 소식이다. 판매량이 많지 않으면 수출 수익을 달성하기가 훨씬 더 어려워진다.” 고 덧붙였다.
Olsen은 뉴질랜드의 주요 수출품, 특히 농산물 수출의 가격이 “부진한” 상황에 처한 시점에 이런 소식이 들려왔다고 말했다.
그는 “글로벌 낙농 무역 옵션 가격이 약세를 보이고 있으며 임업 수출도 그다지 많은 수익을 내지 못하고 있다”고 말했다.
“중국 국내 경제에만 국한된 것이 아니라 중국의 수요 부족 또는 수요 감소가 뉴질랜드 수출업체를 포함한 전 세계 다른 지역에서도 경제적 영향을 미치기 시작하고 있다.”
Olsen은 AM Early와의 인터뷰에서 중국 경제가 어떻게 발전하는지가 뉴질랜드에 큰 영향을 미친다고 말했다.
“중요한 것은 중국 경제가 어떻게 발전하느냐에 따라 뉴질랜드뿐만 아니라 여러 무역 파트너에게 큰 영향을 미친다는 점이다.”라고 그는 설명했다.
“호주의 무역이 어떻게 움직이고, 미국 무역의 일부가 어떻게 움직이고, 다른 무역이 유럽 등으로 어떻게 움직이는 것 과같이 우리 뉴질랜드도 그러하다.
“우리는 남태평양 바닥에 있는 작은 섬나라이고 이것은 어려운 상황이다. 심지어 뉴질랜드의 경상수지는 수십 년 만에 최악에 가깝다.
“이는 현재 뉴질랜드가 수입보다 해외에서 지출하는 금액이 더 많다는 것을 의미하며, 이는 뉴질랜드 수출업체들에게 불편한 상황이다.”