Home value decline in December sums up 2024

2024년 12월, 주택 가치 하락으로 한 해 마무리

Home value decline in December sums up 2024

 

The national median value now stands at $803,624, which is 3.9% lower than a year ago and equivalent to a drop of around $32,200. New Zealand home values are also still 17.6% below the post-COVID peak, although 16.2% higher than the pre-COVID level from March 2020.

Around the main centres, a slightly more consistent picture is emerging, with Kirikiriroa Hamilton rising by 1.0% in December, Tauranga by 0.4%, Ōtepoti Dunedin 0.3%, and Ōtautahi Christchurch holding steady. But there is still downward pressure in Tāmaki Makaurau Auckland (-0.4%) and Te Whanganui-a-Tara Wellington (-0.8%).

 

CoreLogic NZ Chief Property Economist, Kelvin Davidson said that December’s fall in values at the national level was an apt summary for 2024.

“Since the mini-peak back in February, property values have drifted lower at a modest pace, initially reflecting the high level of mortgage rates, but more recently the weakness of the labour market,” he said.

“December’s mild drop was simply a continuation of that pattern and sums up the market’s soggy performance in 2024.”

He pointed out that there has been a discernible slowdown in the rate of decline in recent months, potentially signalling that the floor for property values could be within reach. “We’re still seeing some sluggish results in Auckland and Wellington, but firmer trends seem to be starting to emerge elsewhere.”

“That would certainly be consistent with the influence of lower mortgage rates, particularly the falls for the internal serviceability test rates at the banks. The popularity of either floating loans or short-term fixes at present is helping those lower rates pass through fairly quickly too.”

“However, job insecurity will still be playing a restraining role, as is the elevated levels of listings available on the market.”

“These ‘conflicting forces’ may remain a key theme for the property market in 2025 as well, with the effects of lower mortgage rates dampened to some extent by a still-sluggish economy and credit restrictions in the form of debt to income ratios.”

Tāmaki Makaurau Auckland

Most of Tamaki Makaurau Auckland’s sub-markets saw falls in property values in December, ranging from a modest decline of 0.1% in Manukau, up to 0.5% in Rodney, and a fall of 0.7% apiece in Auckland City and Franklin. However, North Shore ticked up by 0.1% in December and has also seen values rise over a slightly longer horizon since September as well.

Mr Davidson noted: “Abundant supply is still a significant restraint on property values in Auckland, both in terms of existing properties listed for sale, but also the flow of new-build stock being completed. North Shore has been bucking the trend to some extent in recent months, although with affordability still likely to be a challenge for many buyers in that market too, it’s difficult to see a fresh boom kicking off anytime soon.”

 

Te Whanganui-a-Tara Wellington

The wider Te Whanganui-a-Tara Wellington area remained soft in December, with falls in values across the board. The 0.1% decline in Kapiti Coast was modest, but Wellington City (-0.9%) and Lower Hutt (-1.2%) were notably more sluggish.

Commenting on the Wellington market, Mr Davidson said: “It was more of the same in December, with property values generally remaining weak. To some extent, housing affordability has been restored in Wellington off the back of the significant fall in values in the past 2-3 years. As such, the latest declines seem more attributable to public sector cut backs and the negative effect this will be having on economic and housing market sentiment across the wider region.”

 

Regional results

After starting to show some resilience in November, some provincial property markets continued that nascent trend in December. For example, Whangarei, Napier, and Palmerston North all edged up by 0.2%, with Nelson’s figure at 0.1%. Elsewhere, any falls remained fairly modest, although Gisborne and Hastings did both see values decline by 0.5% in December.

“It’s early days, but we may now be seeing the influence of lower mortgage rates starting to come through providing a subtle boost to property values around some parts of provincial NZ,” Mr Davidson noted.

“Housing affordability can sometimes be more favourable in these areas too, alongside the solid support provided by farming-based economies, which have been holding up relatively well lately.”

“However, a sudden or strong upturn in property values across large swathes of the country still doesn’t seem particularly likely until the wider weakness of the labour market starts to turn around.”

 

Property market outlook

Looking ahead to 2025, Mr Davidson noted that many of the key drivers for the property market might continue to work in opposing directions – such as the supportive influence of lower mortgage rates, but the restraint from abundant listings and labour market uncertainty.

“We suspect that 2025 could prove to be a year of conflicting forces for NZ’s housing market, with the net result being a relatively subdued upturn in sales volumes and property values. Our expectation is that values could increase by around 5% in 2025 across NZ as a whole, which would be pretty subdued compared to some past cycles.”

“The recent falls in property values may well come to an end shortly, but one factor for the year ahead that the market hasn’t had to contemplate before is likely to be the effect of debt to income ratio rules. These may not be a factor for everybody and won’t stop mortgage lending dead in its tracks. But by the middle of the year it certainly wouldn’t be a surprise if the DTI limits are a very common part of the general discussion around NZ’s mortgage market.”

“In addition to an underlying economy which might take a bit of time yet to get back on its feet, the DTI caps are another reason for caution about the prospects for the property market in 2025,” Mr Davidson concluded.

 

 

 

 

2024년 12월, 주택 가치 하락으로 한 해 마무리

 

 

뉴질랜드 오클랜드, 2024년 12월, 뉴질랜드의 주택 가치는 0.2% 하락하며, 지난 10개월 중 9번째로 감소세를 보였다고 코어로직(CoreLogic)의 주택 가치 지수(HVI)가 발표했다.

현재 국가의 중간 주택 가치는 803,624 뉴질랜드 달러로, 지난해보다 3.9% 하락했으며, 이는 약 32,200 뉴질랜드 달러에 해당하는 금액이다. 또한, 뉴질랜드 주택 가치는 코로나19 이후 최고치에서 여전히 17.6% 하락한 수준이지만, 2020년 3월 코로나19 발생 전보다 16.2% 상승한 상태이다.

주요 도시들을 중심으로 주택 시장에는 다소 일관된 모습이 나타나고 있다. 12월 동안 Kirikiriroa Hamilton 키리키리로아 해밀턴은 1.0% 상승했으며, 타우랑가 0.4%, Ōtepoti Dunedin 오테포티 더니든 0.3%, Ōtautahi Christchurch 오타우타히 크라이스트처치는 변동 없이 유지됐다. 하지만 Tāmaki Makaurau Auckland 타마키 마카우라우 오클랜드(-0.4%)와 Whanganui-a-Tara Wellington 테 왕가누이-아-타라 웰링턴(-0.8%)은 여전히 하락 압력을 받고 있다.

코어로직 NZ의 수석 부동산 경제학자 켈빈 데이비슨은 “12월의 주택 가치 하락은 2024년 한 해를 요약한 것과 같다”라며, “2월의 미니 정점을 기점으로 주택 가치는 점진적으로 하락했으며, 이는 초기에는 높은 모기지 금리가 영향을 미쳤고, 최근에는 노동 시장의 약세가 주된 원인”이라고 설명했다.

그는 “12월의 소폭 하락은 그 패턴이 계속 이어진 결과이며, 2024년 시장의 부진한 실적을 요약한 것”이라고 덧붙였다. 그는 최근 몇 달 동안 주택 가치 하락 속도가 다소 둔화된 것을 지적하며, “이는 주택 가치의 바닥을 눈앞에 두고 있을 가능성을 시사한다”고 말했다.

그는 또한, “오클랜드와 웰링턴에서의 실망스러운 결과가 여전히 존재하지만, 다른 지역에서는 점차 더 견고한 경향이 나타나고 있다”고 언급하며, 이는 낮은 모기지 금리가 주는 영향과 관련이 있을 것이라고 분석했다. “다만, 여전히 직업 불안정과 높은 매물 공급량이 시장에 제약을 주고 있다”고 덧붙였다.

“이러한 상충되는 요인들은 2025년에도 뉴질랜드 부동산 시장에서 중요한 주제가 될 것이다. 낮은 모기지 금리가 일부 영향을 미치겠지만, 여전히 경기가 부진하고, 부채 비율 등 신용 제한이 영향을 미칠 것이다.”

타마키 마카우라우 오클랜드(Tāmaki Makaurau Auckland)

타마키 마카우라우 오클랜드의 대부분의 하위 시장에서는 12월에 주택 가치가 하락했다. 매뉴카우는 0.1% 하락했고, 로드니는 0.5% 하락했으며, 오클랜드 시와 프랭클린은 각각 0.7% 하락했다. 그러나 노스 쇼어는 0.1% 상승했으며, 지난 9월 이후 점진적인 상승세를 보였다.

켈빈 데이비슨은 “오클랜드는 여전히 풍부한 매물 공급량이 주택 가치에 제약을 주고 있다”고 설명했다. “기존 매물뿐만 아니라 신축 주택 공급도 계속해서 시장에 영향을 미친다. 노스 쇼어는 최근 몇 달 동안 트렌드를 일부 반영하고 있지만, 여전히 많은 구매자들에게는 주택 가격이 부담이 될 수 있어, 새로운 호황이 발생할 가능성은 낮다”고 전했다.

 

테 왕가누이-아-타라 웰링턴(Te Whanganui-a-Tara Wellington)

웰링턴 지역은 12월에도 주택 가치가 전반적으로 하락세를 보였다. Kapiti Coast 카피티 코스트는 0.1% 하락하며 다소 미미한 변동을 보였으나, 웰링턴 시는 0.9%, Lower Hutt 로어 헛은 1.2% 하락했다.

켈빈 데이비슨은 “12월에도 웰링턴 시장은 여전히 약세를 보였다”며, “최근 2~3년간 주택 가치가 큰 폭으로 하락하며 주택 구매가 다시 더 부담 없이 가능해졌으나, 최근 하락은 공공 부문 예산 삭감 등 경제와 주택 시장에 대한 부정적인 영향을 반영한 결과로 보인다”고 분석했다.

 

지역 시장 현황

11월에 일부 지역 시장에서 회복세가 보였던 뉴질랜드 일부 지방에서는 그 흐름이 12월에도 지속됐다. 예를 들어, 왕가레이, 네이피어, 팔머스톤 노스는 각각 0.2% 상승했고, 넬슨은 0.1% 상승했다. 반면, 기스본과 해스팅스는 각각 0.5% 하락했다.

켈빈 데이비슨은 “아직 초기 단계이지만, 낮은 모기지 금리가 일부 지역에서는 주택 가치에 미세한 상승 압력을 가하고 있는 것으로 보인다”고 말했다. “이들 지역은 주택 구매가 더 용이할 수 있으며, 최근 농업 기반 경제의 안정적인 성장이 이를 지원하고 있다”고 설명했다.

 

2025년 부동산 시장 전망

2025년을 앞두고, 켈빈 데이비슨은 “부동산 시장에 영향을 미치는 주요 요인들이 서로 상반된 방향으로 작용할 수 있다”며, “낮은 모기지 금리는 긍정적인 영향을 미치겠지만, 풍부한 매물 공급과 노동 시장 불안정이 시장에 제약을 줄 것”이라고 예측했다.

“2025년에는 부동산 시장이 상충되는 요인들로 인해 판매량과 주택 가치가 비교적 완만한 상승을 보일 것”이라며, “전국적으로 5% 정도의 주택 가치 상승을 예상하지만, 과거 사이클에 비해 매우 낮은 수준일 것”이라고 말했다.

그는 “부동산 가치의 하락은 곧 끝날 것으로 보이지만, 부채비율(DTI) 규제의 영향은 시장에서 중요한 변수로 떠오를 것”이라며, “이는 일부 구매자에게 큰 영향을 미칠 수 있으며, 모기지 대출 시장에서 DTI 규제는 점차 더 중요한 논의가 될 것”이라고 덧붙였다.

“부동산 시장 전망에 대한 조심스러운 시각은 여전히 필요하다. 이는 여전히 경제 회복에 시간이 필요하고, DTI 규제가 부동산 시장에 영향을 미칠 가능성 때문이다”고 결론지었다.