뉴질랜드 부동산 시장에 다시 주목하는 투자자들
Investors take a fresh look at the NZ property market
Mortgaged multiple property owners (MPOs) remain less active than usual, but there are early signs that some are starting to return – a signal that ‘mum and dad’ investors might be starting to see value in the NZ property market again.
CoreLogic’s October Housing Chart Pack shows that for the month of September, mortgaged MPOs made up 22.6% of all property purchases, up from the record low seen exactly a year ago (20.4%) and the highest seen since around the middle of 2022.
CoreLogic NZ Chief Property Economist Kelvin Davidson said although the share of purchases going to mortgaged multiple property owners (including investors) remains low by historical standards, there have been hints over the past quarter that this group is showing renewed interest.
“That’s likely to reflect lower mortgage rates, which are reducing the required cashflow top-ups on a typical rental property purchase, but also the reinstatement of mortgage interest deductibility and reduced deposit requirements under the LVR rules,” said Mr. Davidson, referring to changes that allow investors to claim 80% of their mortgage interest as a deductible expense for tax purposes.
Data from the October Chart Pack also showed that gross rental yields have been trending higher – albeit slowly – as values have weakened and rents have risen.
From a floor of 2.8% in late 2021, they now stand at 3.9%, which is the highest level since early 2016.
Auckland and Wellington City are hovering in the 3-3.5% range, with Hamilton and Tauranga closer to 4%, and Christchurch and Dunedin a bit above 4%.
“Even though rental yields have trended higher, they’re still quite low compared to mortgage rates, so no doubt some would-be property investors are watching and waiting for interest rates to start falling to an even more favourable level,” added Mr. Davidson. “That said, on individual deals, clearly some savvy investors will already be able to secure yields that exceed the market averages.”
Investors on the rise again?
He said investors are going to be a group to watch in 2025 as rates are expected to keep falling.
“We estimate that a ‘typical’ mortgage rate of around 5.5% could start to entice growing numbers of investors back to the market, but that’s also potentially a rate at which debt-to-income ratio limits might start to have a more noticeable impact.”
“It remains to be seen what the net impact will be. Of course, whatever trade-offs investors might face in terms of lower funding costs but tougher credit rules, the exemption from the DTIs for new-builds could continue to make them a very strong option for would-be buyers.”
October Housing Chart Pack highlights:
• New Zealand’s residential real estate market is worth a combined $1.61 trillion.
• The CoreLogic Home Value Index (HVI) fell by a further 0.5% in September, the seventh decline in a row, taking the drop from February’s ‘mini peak’ to almost 5%. Auckland fell again in September, and alongside Wellington, it has seen values drop by more than 3% since June. By contrast, Christchurch and Dunedin are proving a little more resilient.
• Values dipped by 1.2% in the year to September, with the small upturn in late 2023 now close to being reversed. Taking the three months to September combined, there was a 2.4% drop in median property values across NZ.
• Falls from the peak are now sitting at nearly 18% nationally, with some areas significantly larger.
• National rental growth has settled into a more subdued phase, and was 1.2% in the year to September, which is comfortably below the long-term average of 3.2%.
• Over the past 2-3 years, gross rental yields have been trending slowly higher, as values have weakened and rents have risen. From a floor of 2.8% in late 2021, they now stand at 3.9%.
• Around 66% of NZ’s existing mortgages by value are currently fixed but due to repricing onto a new mortgage rate over the next 12 months.
뉴질랜드 부동산 시장에 다시 주목하는 투자자들
뉴질랜드의 부동산 시장에서 모기지(Mortgage)로 여러 개의 부동산을 소유한 투자자(MPO)들이 예년보다 덜 활발한 모습을 보이고 있는 가운데, 일부 투자자들이 돌아오고 있다는 초기 징후가 나타나고 있다. 이로 인해 투자자들이 뉴질랜드 부동산 시장의 가치를 다시 인식하고 있을 가능성이 제기되고 있다.
코어로직의 10월 주택 차트 보고서에 따르면, 9월 한 달 동안 모기지를 가진 MPO들은 전체 부동산 구매의 22.6%를 차지했으며, 이는 작년 같은 시점의 기록적인 저점인 20.4%에서 상승한 수치로, 2022년 중반 이후 가장 높은 비율이다.
코어로직 NZ의 수석 부동산 경제학자 켈빈 데이비슨은 “모기지 소유의 다중 부동산 소유자들이 차지하는 구매 비율은 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있지만, 지난 분기 동안 이 그룹의 새로운 관심이 나타나는 조짐이 있었다”고 밝혔다. 그는 “낮아진 모기지 금리가 임대 부동산 구매에 필요한 현금 흐름 보충을 줄여주고, 모기지 이자 공제를 재도입하며 LVR 규칙에 따라 보증금 요구 사항이 낮아진 점이 영향을 미쳤을 것”이라고 설명했다.
보고서에 따르면, 총 임대 수익률은 상승세를 보이고 있으며, 이는 가격 약세 속에서 임대료가 오르는 가운데 이루어지고 있다. 현재 임대 수익률은 3.9%로, 2021년 말 2.8%에서 상승한 수치로 2016년 초 이후 가장 높은 수준이다. 오클랜드와 웰링턴시는 3-3.5% 범위에서 머물고 있으며, 해밀턴과 타우랑가는 4%에 가까운 수준을 보이고 있다. 크라이스트처치와 더니든은 4%를 조금 웃도는 수준이다.
데이비슨은 “임대 수익률이 상승세를 보이고 있지만 여전히 모기지 금리에 비해 낮기 때문에 일부 잠재적 부동산 투자자들은 금리가 더욱 유리한 수준으로 떨어지기를 기다리고 있을 것”이라고 덧붙였다. 그는 “그러나 개별 거래에서는 일부 눈치 빠른 투자자들이 이미 시장 평균을 초과하는 수익률을 확보할 수 있을 것”이라고 전망했다.
그는 2025년에는 금리가 계속 떨어질 것으로 예상되며, 이로 인해 투자자들이 주목할 만한 그룹이 될 것이라고 전했다. “약 5.5%의 ‘전형적인’ 모기지 금리가 늘어나는 투자자들을 시장으로 유인할 것으로 보이며, 이는 부채-소득 비율 제한에 더욱 눈에 띄는 영향을 미칠 수 있는 금리”라고 설명했다.
10월 주택 차트 보고서 주요 내용
- 뉴질랜드의 주거용 부동산 시장 가치는 총 1.61조 달러에 달한다.
- 코어로직 주택 가치 지수(HVI)는 9월에 추가로 0.5% 하락하며 7개월 연속 감소세를 보였고, 2월의 ‘미니 정점’ 이후 거의 5% 하락했다. 오클랜드는 9월에 다시 하락했으며, 웰링턴과 함께 6월 이후 3% 이상 값이 떨어졌다. 반면 크라이스트 처치와 더니든은 다소 더 탄력적인 모습을 보이고 있다.
- 9월까지 1년간 값은 1.2% 하락했으며, 2023년 말의 소폭 상승세가 거의 되돌려지고 있다. 9월까지의 3개월간 중간 부동산 값은 뉴질랜드 전역에서 2.4% 하락했다.
- 정점에서의 하락폭은 현재 전국적으로 거의 18%에 이르며, 일부 지역은 더욱 큰 하락 폭을 보이고 있다.
- 국가 임대 성장률은 더 둔화된 단계에 접어들었으며, 9월까지의 연간 성장률은 1.2%로, 장기 평균인 3.2%를 크게 하회하고 있다.
- 지난 2-3년간 총 임대 수익률은 값 하락과 임대료 상승에 따라 서서히 상승세를 보였다. 2021년 말 2.8%에서 현재 3.9%에 이르고 있다.
- 뉴질랜드의 기존 모기지 중 약 66%는 현재 고정 금리이며, 향후 12개월 내에 새로운 모기지 금리로 재가격 책정될 예정이다.